Die durch die Ermordung Siegfrieds rachsüchtige und durch Siegfried schwangere Kriemhild nutzt ihren Reichtum dazu um in der Bevölkerung negative Stimmung gegen Siegfrieds Mörder Hagen von Tronje zu machen. Königin Brunhilde kommt auch nicht mit dem Tod Siegfrieds und ihrer unbefriedigenden Rolle als Frau von König Gunther zurecht. Sie wählt daher den Freitod am Grabe Siegfrieds als letzten Ausweg. Kriemhild hingegen will Rache und nach der Geburt ihres Sohnes verkündet sie dem König, dass der Sohn Siegfrieds eines Tages seinen Vater rächen wird und das sie Burgund verlassen will um den Sohn in Siegfrieds Heimat Xanten aufwachsen zu lassen. Hagen von Tronje überfällt daraufhin die nach Xanten reisenden Kriemhild um den Sohn zu entführen und in ein Kloster zu bringen. Bei dem Überfall stirbt jedoch das Baby und Kriemhild ist dem Freitod nah. In diesem Moment bittet allerdings der Hunnenkönig Etzel um ihre Hand und so zieht sie mit ihm in sein Reich. Etzel, der seinerzeit mächtigste König, merkt zunächst nicht, dass Kriemhild diese Ehe nur eingeht um die Rache an Hagen zu planen. Als nach einigen Jahren die Taufe des gemeinsamen Sohnes von Etzel und Kriemhild anliegt, lädt Etzel, auf Kriemhilds Wunsch, den König von Burgund und sein Gefolge an seinem Hof zu den Festlichkeiten ein. Der ideale Moment für die Rachepläne Kriemhilds und so kommt es zum blutigen Showdown am Hofe Etzels bei dem alle nur verlieren können.
Terence Hill spielt auch hier die Nebenrolle des Giselhers. Dieser ist mittlerweile mit seiner Angebeteten Hildegunt verheiratet und reist mit König Gunther zur Taufe von Kriemhilds Sohn. Als treuer Burgunder kämpft er an Gunthers und Hagens Seite gegen die Übermacht der Hunnen.
Laufzeit deutsche TV-Fassung (3sat): 85:38 Minuten.
"Das Schwert der Nibelungen" ist ein von Constantin Film ins Leben gerufener Zusammenschnitt aus den beiden Zweiteilern. Der Start dieser einteiligen Filmfassung erfolgte am 06.08.1976. Im März 1982 zeigte die "P.H Knipp-Film" den Einteiler erneut in den deutschen Kinos.
Der rund 170 Minuten lange Zweiteiler wurde auf schlanke 105 Minuten gekürzt. Dies hat zur Folge, das die Handlung recht flott und unrund ist.
Diese einteilige Filmfassung ist in Deutschland bislang nur auf VHS erschienen.